文丨王宗耀

汉邦科技在液相色谱系统市集领有较大的市集占有率。据上海证券交往所网站公布的信息泄露，2025年2月21日，江苏汉邦科技股份有限公司（汉邦科技）的IPO胜利通过了上市委会议审议。3天后的2月24日，汉邦科技向证监会提交了注册央求。

图1：汉邦科技IPO发扬情况

市集占有率上风显著‍‍‍‍‍‍‍

在收入来源方面，汉邦科技大分子药物分离纯化诞生、小分子药物分离纯化诞生两人人具线收入占比跨越90%，是公司收入的主要来源。

图3：主贸易务收入组成情况

据招股书禀报稿暴露，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（阐发期），汉邦科技的贸易收入辨别为32051.30万元、48179.49万元、61901.12万元和32903.30万元，归母净利润辨别为486.17万元、3855.96万元、5149.75万元和3768.49万元。另外，据招股书注册稿暴露，2024年全年，汉邦科技完竣的贸易收入为69088.47万元，完竣归母净利润为7933.82万元。其中，2022年、2023年、2024年，汉邦科技的贸易收入辨别同比增长了50.32%、28.48%和11.61%，归母净利润则辨别同比增长693.13%、33.55%和54.06%。同比数据泄露，在公司营收增速放缓的同期，归母净利润也出现了波动下跌趋势。

对此情况，汉邦科技在招股书中示意，2022年以来，我国生物制药界限投融资热度下跌，部分生物药企业融资难度提高，在外部融资环境不乐不雅的情况下，生物药企业研发和固定金钱干涉更为严慎，加之新药研发的周期较长，短期内生物医药行业的固定金钱干涉存鄙人降风险，对刊行东谈主大分子药物分离纯化诞生的需求也可能有所下跌。另外，公司市集份额也曾较高，2023年度达到39.2%，络续提高市集份额的空间有限，改日可能主要依靠举座市集界限提高运行公司贸易收入增长。在上述市集身分影响下，2024年度，汉邦科技的贸易收入增长幅度也曾放缓。

在问询函中，交往所也条目公司商量卑劣生物制药行业变化，过火传导周期、主要客户固定金钱投资权术、公司客户粘性和新客户拓荒、本事和家具储备情况、市集竞争形势等，分析改日收入增长和筹画功绩的可执续性。

存货、应收界限较高

那么，同业业其他公司在研发方干涉方面的情况又如何呢？在招股书中，汉邦科技选拔了东富龙、迦南科技、蓝晓科技、皖仪科技四家公司算作同业业可比公司。单从研发干涉金额来看，东富龙在研发方面的干涉最多，2021年至2024年6月各期，研发干涉金额均过亿元，三年又一期统统干涉的研发用度金额高达11.51亿元；蓝晓科技在研发上头的干涉也异常大方，上述三年又一期内，其统统干涉的研发用度也有4.20亿元；迦南科技和皖仪科技的研发干涉金额相对较少，上述周期内的统统干涉金额辨别为2.72亿元和1.42亿元。与同业业可比公司比拟，汉邦科技在上述周期的研发干涉金额统统1.10亿元。

表2：研发用度干涉情况（单元：万元）

虽然，公司研发用度的干涉，还需要视公司收入情况而定。那么，上述几家同业业公司的研发用度率情况又如何呢？

据汉邦科技招股书暴露，东富龙、迦南科技、蓝晓科技、皖仪科技四家公司在2021年至2024年6月各期的的研发用度率平均值辨别为10.10%、9.89%、10.45%和11.77%，比拟汉邦科技同期的6.70%数值要高。

招股书还暴露，戒指2024年6月30日，汉邦科技共有研发东谈主员128名，而2024年上半年的研发用度中，其发生的员工薪答谢额共计有1283.75万元，肤浅匡算，汉邦科技研发东谈主员的东谈主均薪酬在2024年上半年的6个月里为10.03万元。

与此同期，戒指2024年6月30日汉邦科技共有销售东谈主员114东谈主，而2024年上半年的销售用度中，发生的员工薪酬为2162.46万元，照此匡算，汉邦科技销售东谈主员的东谈主均薪酬在2024年上半年的6个月里为18.97万元。

此外，在销售用度率方面，汉邦科技阐发期内辨别为14.69%、12.05%、12.82%和10.52%，而前述四家同业业公司在同期的销售用度率均值辨别为10.28%、10.08%、10.05%及10.36%。

表3：销售用度率对比情况